格兰瑟姆表示，“我们现在面临的是一个前所未有的情形，即在一个大的市场泡沫中，又涌现了一个人工智能的小泡沫。
这种情形在历史上是无法找到类比的。
”他进一步阐明道，人工智能的兴起和ChatGPT等运用的推出，暂时延缓了他所看到的股市泡沫的破灭进程。
然而，这并不虞味着投资者可以忽略泡沫存在的风险。

回顾历史，格兰瑟姆曾在2022年1月警告说，美国紧张资产种别正处于一个“超级泡沫”中，这个泡沫的破灭彷佛已经迫不及待。
然而，人工智能的崛起却在某种程度上打乱了这个进程。
只管如此，格兰瑟姆仍旧坚信，这个人工智能的小泡沫终极会分裂，而原始的大泡沫也会以更正常的办法结束。

目前，美国股市已经攀升至历史新高点，标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业均匀指数均创下了新高。
然而，格兰瑟姆指出，这统统都是建立在市盈率和企业利润率都靠近历史最高水平的根本之上的。
他担心，这种情形可能意味着未来的回报将会大幅低落。

格兰瑟姆强调，当一项资产的价格翻倍时，其未来的预期回报将会减半。
他引用了一句谚语来形容这种情形：“你不能从石头里挤出血来。
”在格兰瑟姆看来，美国股市的长期前景看起来非常糟糕，由于它普遍被高估，而且从未涌现过从如此高的市盈率开始的持续反弹。

只管人工智能有着巨大的潜力，乃至可能像互联网一样强大并改变天下，但格兰瑟姆提醒投资者，技能革命每每伴随着早期的过度炒作和股市泡沫。
他以亚马逊公司为例，指出该公司曾在上世纪90年代末的科技泡沫中引领市场炒作，但终极其股价在泡沫分裂后暴跌了92%。

格兰瑟姆末了警告说，如果“人工智能泡沫”分裂，美国股市将面临巨大的风险。
他预测，加息的后果以及对未来的过度预测可能终极以经济衰退告终。
然而，他也指出，在市场中仍旧存在一些相对有吸引力的投资机会，如“优质”股票、资源股和“深度代价”等领域。

总的来说，格兰瑟姆的警告提醒了投资者，在追求高回报的同时，也要当心市场泡沫的存在。

本文源自金融界