中国基金报 伊万

股市变化多端，有时颠簸大如过山车，把握困难，去年至今，连方舟投资CEO“木头姐”凯茜·伍德(Cathie Wood)这样的有名投资人都遭受了巨大打击。

于是，市场上涌现了那么一小群投资人和公司。
他们另辟路子，将决策权完备交给人工智能(AI)——从选股到投资组合均由AI完成，外部人士的见地不会反响至投资过程中。

个中一家这样的公司便是Qraft Technologies。
它成立于2016年的，目前为亚洲的银行和保险公司管理着17亿美元(约110亿元公民币)的资产。
2019年，Qraft在美国美国上市了一系列交易所交易基金(ETF)，并通过此建立了一个软件平台，利用该平台挖掘市场数据，结合AI算法，选出最有可能跑赢大盘的股票并投资。

而这些ETF真的回报率可不雅观，最高的一只（QRFT）发行三年至今已得到近80%的收益率。

（Qraft在纽交所敲收盘钟 来源：COURTNEY CROW/AP）

亚洲投资巨子软银集团显然也看到了个中的代价。
根据华尔街日报，软银将向Qraft Technologies投资1.46亿美元(约9.5亿元公民币)，以得到利用该公司AI工具的渠道。
Qraft表示，公司操持利用这笔投资进一步向美国和其他关键市场特殊是中国扩展。

曾多次低买高卖特斯拉

人工智能ETF比顶峰期间“木头姐”还准

根据Qraft官网显示，目前该公司一共发行了四只主动管理型ETF，详细信息如下表所示：

（Qraft旗下四只ETF基本情形 收益率截止上一个交易日 来源：中国基金报根据Qraft和晨星数据整理）

AI算法选股真的靠谱吗？来看看这只QRAFT AI-Enhanced U.S. Large Cap Momentum ETF (AMOM)的战绩吧。

根据巴伦周刊(Barron’s)宣布，这只规模为2700万美元的AI驱动ETF，通过市场数据和AI算法筛选出300只价格走势最为强劲的美国大盘股，然后选出50只最有可能跑赢大盘的股票并投资。

这只ETF就押注了特斯拉。
而特斯拉的股价近年来十分颠簸。

从2020年初到当年的8月尾，特斯拉的股价飙升了近500％，此时AMOM的AI建议卖出所有特斯拉的股票，在这之后的两个月里，特斯拉股价就下跌了22%。

到了2020年11月尾，这只ETF的AI又建议重新买入特斯拉的股票，并分别在在2020年12月和2021年1月增加了持仓。
在这几个月里，特斯拉的股价猛涨了98%。
直到2021年1月尾，该ETF又根据AI的建议卖出了对特斯拉的所有持股。
在那之后，特斯拉股价从历史高点下跌了30%以上。

通过闇练把握特斯拉近期走势等成分，几波低买高卖之后，这只ETF在截至2021年中的过去12个月里创造了53%的回报率，高于标普500指数43%的同期回报率。

今年1月又增持特斯拉

并首次建仓英伟达

由于此前精准的低买高卖操作，AMOM这只ETF已经在信奉AI的投资人中小有名气，而进入新的一年，它的持仓又有了新变革。

根据Investing数据显示，这只ETF今年更加买入了特斯拉，特斯拉在其资产中的持仓比重直接从去年12月的7.7%上升到如今的8.5%。
而特斯拉也是AMOM的第一重仓股。

对此，QRAFT业务经理及亚太业务卖力人吴起锡(Francis Geeseok Oh)表示，特斯拉第四季度的交付量在“芯片短缺的大环境下”十分“令人振奋”。

此外，值得把稳的是，AMOM在今年至今还大手笔重仓了英伟达。
去年12月，英伟达还未涌如今AMOM的持仓名单中，而如今它直接成了第二重仓股，持仓比例达到8.1%，仅次于特斯拉。

对付重仓英伟达，吴起锡称，“英伟达在高性能GPU领域的有着靠近垄断的地位，这能使其在（社会）向AR和元宇宙变迁中拥有话语权。
”

（AMOM持仓 来源：investing）

其余，在特斯拉和英伟达之外，AMOM持仓第三至五位分别为：建材家居零售商Home Depot，占6.06%；跨国电商公司Shopify，占4.57%；以及软件运用商Adobe，占4.05%。
AMOM在一月也对这些公司进行了不同程度的增持。

截至上一交易日，AMOM收报32.73美元，跌0.02%，资产规模约3470万美元。

人工智能是金融投资的未来？

实在利用人工智能到金融投资领域早已不是新鲜事了。

对付许多机构投资者和定量投资机构来说，AI已经以不同办法成为了一种有用的工具。
打算机可以追踪股市的价格趋势、查阅上市公司发布的文件和财报、第一韶光消化解读经济数据，乃至可以通过数百万的社交媒体帖子来剖析公众感情。

早在2017年10月，环球首支号称利用人工智能选股，并利用机器学习进行投资的基金AI Powered Equity ETF（AIEQ.N）在纽交所上线。
该基金由IBM基于人工智能平台Watson打造的EquBot进行管理。

截至上个交易日，该ETF自发行以来的收益率为53.45%。

但只管同为AI驱动型基金，Qraft的ETF在AI算法上与AIEQ具有实质性不同。

根据吴起锡接管《亚洲日报》采访所称，当前市场上基于人工智能的投资计策、或ETF等商品，绝大部分并非利用公司自研技能，而是与IBM一样利用Watson等具有普通适用性的AI模型，这类AI可适用于多种场景。
具有广泛适用性的AI学习的数据具备一定的规律和相似性，对AI来说较易习得。

但金融数据不同与此。
做事于金融领域的AI需习得的数据具备随机性，充满各种可能性。
因此QRAFT的AI算法自始至终——从数据网络识别到配置投资组合——均以投资为导向，QRAFT也以该目标开拓AI模型，这一点是与其他AI间的最大不同之处。

但AI并非万能的。

吴起锡表示，AI是通过深度学习过往数据，因此如果某一事宜从未发生过，AI没有历史数据进行参考，可能就无法及时应对。
突发事宜发生时，AI的学习韶光可能要花费两到三个月，因此AI还是无法像人类一样机警。

其余，AI难以对5年、10年往后的行情乃至社会变革做出判断，AI无法像人类那样不雅观察社会趋势或理解技能创新，因此不适宜做长期押注。

编辑：舰长