比较之下，指望人工智能帮助构建成功投资组合的投资者可能会失落望。

想想去年年底以来的这段韶光——确切地说，是2022年11月30日——谈天GPT首次亮相，人工智能迅速成为华尔街的最新时尚。
截至7月尾，英伟达股价上涨了176%，而Eurekahedge人工智能对冲基金指数同期仅上涨了4.8%。
英伟达的打算机芯片是许多人工智能运用程序不可或缺的一部分。

该指数“旨在为在交易过程中利用人工智能和机器学习理论的潜在对冲基金经理的表现供应一个广泛的衡量标准。
”在此期间，人工智能对冲基金的均匀回报率乃至掉队于标准普尔500指数(S&P 500)的标准普尔500指数(SPX)，后者的回报率为13.7%。

只关注英伟达是不公正的，由于它已经成为华尔街痴迷于人工智能的宠儿。
但人工智能领域的一样平常公司也跑赢了Eurekahedge指数。
例如，iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF IRBO在过去八个月的韶光里上涨了30%以上，是股市回报率的两倍多，远远超过了对冲基金指数。

只关注Chat GPT发布以来的这段韶光也是不公正的，由于8个月险些算不上一个主要的记录。
但从长期来看，理解人工智能的对冲基金均匀也没有比美国整体市场赚得多，正如你从附图中看到的那样。

股市是人工智能的终极工具

我将大胆地预测，相对付市场，人工智能方法的均匀表现不会比2009年以来的表现更好。
这有几个缘故原由。
首先，就人工智能作为选股工具的理论价值而言，它将迅速得到广泛运用。
在这个过程中，它的理论上风将会打折扣。

毕竟，不是每个人都能高于均匀水平。
人工智能被广泛采取后，长期跑赢市场的投资顾问和投资策略的比例不会改变。
我们都知道，这个比例很小。

如果你有任何疑问，请阅读30多年前诺贝尔奖得主威廉·夏普的一篇首创性文章，题为《主动管理的算术》。
他认为，“扣除本钱后，积极管理美元的均匀回报率将低于”整体市场的回报率，而这一结论“仅取决于加法、减法、乘法和除法定律”。
不须要其他任何东西。
”

我希望不用说，人工智能不会中止数学定律。

我预测人工智能方法不会打败市场的第二个缘故原由是，市场已经忽略了险些所有公开可用的信息，否则这些信息将被用于演习机器学习模型。
以是，原则上，人工智能不可能比市场知道的更多。
它能做的最好的事情便是在长期内与市场相匹配。

考虑一下可能影响股市的潜在外生环球事宜，以下是一个很小的样本:

美国前总统试图推翻大选的刑事调查的政治后果，一些人认为这可能导致内战

乌克兰战役，可能升级为核战役

景象变革可能会导致与景象有关的灾害数量大幅增加

如果你正在演习一个人工智能模型，你会将哪些历史信息输入到模型中，以帮助它预测这些成分将如何发挥浸染?一旦这个问题得到了回答，你就面临一个更大的障碍：是什么让你认为这些信息在市场上没有被贴现?

在这个问题上，我的论点决不是末了的结论;我完备相信你们中的许多人会反对。
如果是这样，我给你打个赌:未来十年，标准普尔500指数的表现将超过人工智能天生的股票投资组合的代表性样本的均匀回报率。
你们中有多少人乐意选择相反的一方?

本文源自金融界