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光学龙头舜宇光学科技（02382.HK）在1月30日发布盈利预警，估量2023年公司股东应占溢利约10.84亿元至12.04亿元，比拟2022年同期的24.08亿元减少约50%至55%。

二级市场上，公司股价应声而跌。
1月31日，舜宇光学低开4.44%，午后跌幅扩大至超过15%，股价一度跌至45.95港元，刷新2017年以来新低。
从年初至今，舜宇光学股价累计下跌约30%。

舜宇光学表示，受中国经济缓慢复苏及环球经济不愿定性等成分影响，环球智好手机市场需求持续疲软、行业竞争激烈以及智好手机摄像头持续呈现降规降配趋势，导致集团手机镜头及手机摄像模块的均匀售价及毛利率压力加大。

国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2023年中国智好手机市场出货量创近10年最低，霸占大部分市场份额的中低端用户的换机需求依然没有完备开释。

智好手机需求承压，舜宇光学近几年的毛利率持续走低，2021年至2023年上半年分别为23.3%、19.9%和14.9%。
2023年，舜宇手机镜头出货量11.71亿件，按年跌1.8%；手机摄像模块出货5.67亿件，按年增9.8%。

作为“果链”公司，苹果古迹直接影响舜宇光学。
IDC报告显示，受华为等海内品牌的影响，去年第四季度苹果在中国市场的智好手机出货量同比降2.1%。

天风国际剖析师郭明錤在1月30日表示，苹果已下调上游关键半导体零组件的2024年iPhone出货预估至约2亿部（同比低落15%），2024年环球紧张手机品牌中，苹果可能是衰退幅度最大者，尤其是中国市场出货量持续下滑。

除了舜宇光学，不少“果链”公司也面临净利润负增长的难题，例如丘钛科技，估量2023年净利润按年减少35%至45%。

但有迹象表明需求正在回暖。
IDC数据显示，2023年第四季度，中国智好手机市场出货量约7363万台，同比增长1.2%，在同比连降10个季度后首次实现反弹。
IDC估计，2023年环球手机出货量减少3.5%，2024年能回升3.8%。

2023年上半年，舜宇光学股东应占溢利按年跌67.3%至4.37亿元，综合整年表现，下半年的降幅有所收窄，相较上半年净利润增长六成。

舜宇光学管理层在电话会议中表示，确认高端手机需求改进，今年手机潜望镜头的利用率将会快速提升，推动均匀售价增长，相信在紧张客户的供应份额将会提升。

华为将于今年首季推出P70系列机型，苹果也操持今年升级其新iPhone Pro机型的超广角相机，都被视为舜宇的催化剂。
随着行业内整体光学规格升级，潜望式相机的升级采取和折叠式手机的增长有望成为光学元件供应商的紧张增长动力。

不过摩根大通揭橥报告下调舜宇光学目标价，称虽然舜宇光学基本面最糟糕的期间已经由去，但盈利增长乏力，由于智好手机零件的重新补货期较预期短，行业内只有华为在摄像头规格升级方面更为进取，其他智好手机品牌则相对谨慎。

消费电子疲软，手机链公司把目光投向汽车领域。
2023年，舜宇光学车载镜头出货量9081.2万件，按年增15.1%，在主营产品中增速靠前。

产品组合改进成为舜宇光学改进毛利率的紧张路子。
截至2023年上半年，光学零件奇迹、光电产品奇迹及光学仪器奇迹的毛利率分别约26.0%、6.9%及42.7%。
公司估量，今年汽车镜头市场发卖量将增长10%，毛利率稳定在40%旁边。