泽宇智能(301179)

投资要点

深耕电力信息化业务，持续创新研发新产品

公司致力于提高在智能电网领域的专业做事能力，业务涵盖电力咨询设计、系统集成、工程施工到运维的全部做事。
2023年公司系统集成设备/施工与运维/电力设计业务分别实现营收6.96/3.07/0.51亿元，同增2.6%/125.3%/11.1%，对应毛利率为35.55%/43.14%/63.72%。

除此之外，公司积极研发创新产品：在新能源发电领域，开拓微电网综合能源管理平台和分布式群调群控领悟终端；在输变电环节，运用人工智能算法和边缘智能剖析网关；在配电侧，研制一二次领悟设备、配网自愈系统以及400V备自投办理方案，公司新产品有望持续给公司带来古迹增量。

电力信息化培植朝阳东升，公司具有先发上风

随着新能源发电占比与终端电气化率逐渐提高，电力信息化成为构建新型电力系统的必经之路。
2023年3月国家能源局发布《国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的多少见地》重点指出推动电力行业数字技能与实体经济深度领悟，赋能传统家当数字化智能化转型升级的基本哀求。
估量“十四五”期间，我国电网家当投资规模将达到6.12万亿元，智能电网所占比例也将有所提升。
公司自成立以来始终致力于前沿电力信息化科学技能的创新和运用，组建专业的研发团队，建成了江苏区域超过一半地市的电力信息化通信网络，具有较强先发上风。

立足江苏，省外持续拓展

江苏省电力系统综合排名位居全国省网前列，其电力负荷供应、技能创新、工程质量等多项能力位于海内领先。
公司立足于江苏，多年来参与省内多地电力设计、系统集成、施工及运维项目的培植做事。
目前公司建立华东、南方、北方各大区发卖奇迹部，致力将公司业务逐步推广至全国范围。
2023年公司江苏省外业务占比达到48%，为公司打开新的增长空间。

盈利预测

我们看好公司在电力信息化业务发展趋势下的新产品与新地区的持续开拓，预测公司2024-2026年收入分别为14.0、18.3、23.7亿元，EPS分别为0.96、1.21、1.53元，当前股价对应PE分别为16.9、13.4、10.6倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

风险提示

电网信息化发展不及预期，省外业务拓展不及预期，大盘系统性风险等。

证券之星数据中央根据近三年发布的研报数据打算，国元证券耿军军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.77%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.15亿，根据现价换算的预测PE为13.42。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为20.05。

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