中信证券紧张不雅观点如下：

AI大模型和运用的快速发展，光模块有望显著受益。

ChatGPT爆火之后，谷歌、百度等国内外科技龙头正在加速入局AI运用领域，各大科技巨子在AIGC领域的武备竞赛，有望显著拉动云数据中央中的算力设备加速升级。
个中光模块作为数据中央以太网中的必要光电转换设备，与AI做事器暴增的算力和数据交互直接配套，将有望显著收益。
同时，我国光模块厂商由于环球市占率较高，2021年中际旭创排名并列环球第一，华为海思、海信宽带、华工科技、光迅科技、新易盛均在前十名，客户已经覆盖谷歌、英伟达、AWS、Meta等外洋科技巨子，有望显著受益于AI大模型和运用快速发展。

AI运用的快速发展须要高性能与低本钱的算力根本举动步伐，映射到光通信行业就哀求光模块实现高速率与低功耗。
高速率方面，AI/HPC的发展需求正在驱动光模块速率向更高速率进行升级，今年干系800G产品有望实现大规模放量，同时下一代1.6T新产品已经在OFC会议上展出。
低功耗方面，电力是目前数据中央算力的紧张运营本钱，而随着数据传输速率的上升，网络设备(尤其是光模块)的功率增长十分显著。
以是如光电共封(CPO)与线性直驱(LPO)等低功耗方案正在日益受到业内关注。
该行认为AI的快速发展趋势会显著加速高速率以及低功耗等前辈方案的研发、落地与放量，从而驱动光模块产品代价量与需求不断提升。

海内龙头800G率先放量。

目前我国头部光模块厂商在高速率(800G、1.6T)以及低功耗(光电共封与线性直驱)方案布局业内领先。
如中际旭创已经在业内率先实现了800G的大规模放量，在领先厂商的份额靠前。
新易盛、光迅科技与剑桥科技也已经开始实现800G的小批量交付，天孚通信400G/800G高速光引擎产品逐步放量，其他头部厂商也在快速跟进。
该行认为我国光模块厂商在高速率与低功耗等前辈方案上布局较早，有望在未来AI驱动下的高端产品竞争中占得先机，有望带来更好的投资机会。

风险成分：AI干系运用的发展不及预期;高速率、CPO、LPO等新方案发展不及预期;800G行业需求不及预期;行业竞争超过预期;技能路径风险;外洋宏不雅观经济风险;云厂商成本开支不及预期;地缘政治风险。

本文源自智通财经网