一，液冷板块异动

1，直接催化剂是：国家四部门7月23日联合印发《数据中央绿色低碳发展专项行动操持》

根据操持，到2025年底，全国数据中央的整体上架率不低于60%，均匀电能利用效率降至1.5以下，并且可再生能源利用率年均增长10%。
将因时制宜推动液冷、蒸发冷却、热管、氟泵等高效制冷散热技能，提高自然冷源利用率。

2，英伟达独家液冷供应商Vertiv美股盘前涨近5%，公司2024年Q2营收19.53亿美元，同比增长13%。

3，另据媒体宣布，马斯克19天建成天下最强AI集群！
10万块H100「液冷怪兽」即将觉醒

特斯拉CEO马斯克在社交媒体上宣告，该公司的人工智能（AI）初创公司xAI已开始在其位于田纳西州孟菲斯的超级集群上进行演习。
该集群由10万个液冷H100 GPU组成，这些芯片是由英伟达去年供应的。
马斯克表示，这个集群能够在一个单一的RDMA构造上运行。
思科先容称，这种构造可以在打算节点之间供应更高效的、低延迟的数据传输，并且不会给中心处理器（CPU）带来包袱。
今年5月，马斯克曾透露过这一操持，将英伟达H100连接到一台大型超级打算机中，并称之为“算力超级工厂”。
他还表示，孟菲斯超级集群将为实现这一目标供应显著上风。

二、为何必要液冷？

NVIDIA的首席实行官黄仁勋曾经指出，浸没式液态冷却技能代表了未来的趋势，并预示着全体散热领域即将经历一场彻底的变革。
NVIDIA操持从B100系列开始，将其所有产品线的散热办理方案从传统的风冷系统转变为液冷系统。
这一决策再次将液冷技能推到了市场的聚光灯下。

随着数据中央规模的迅速扩大，散热成为一个日益突出的问题，紧张表示在以下几个方面：

（1）传统数据中央的能源花费巨大，个中散热能耗霸占了相称大的比例。
数据中央的能源花费约占全国总电力花费的2%—3%，估量到2030年，数据中央的电力花费将超过3800亿千瓦时，碳排放量将超过2亿吨。
根据《Uptime Institute》2022年的环球数据中央调查报告，环球数据中央的均匀PUE值（Power Usage Effectiveness，数据中央总能耗/IT 设备能耗）在1.55到1.65之间，这意味着制冷等散热干系的能耗占比达到了35%—39%。
而东数西算等国家政策哀求数据中央的PUE值掌握在1.25以内，这就须要对现有数据中央进行改造。

（2）打算能力的提升导致做事器的功耗和热密度不断增加，传统的风冷系统已经无法知足高热密度电子设备的散热需求。
英特尔和AMD主流CPU处理器的功耗已达到了350至400瓦，英伟达的H100和H200GPU最大功耗更是上升至700瓦，而B100预期可能达到1000瓦。
华为发布的xbox900pod单机柜功耗已经为46千瓦，做事器单位面积的热量散发密度在快速上升。

（3）高温环境对电子元件有不利影响。
在高温条件下，机器部件的材料、导线的绝缘层和防水密封剂更随意马虎老化，这增加了安全风险。
半导体元件的温度每增加10°C，其反向泄电流就会增加一倍，这不仅增加了动怒的风险，还可能导致安全事件和数据中央的瘫痪。
其余，芯片温度过高也会影响真实打算效率，就像人在发热时很难集中精力思考问题。

液冷技能通过利用液体而非空气作为冷却介质来带走热量，可以有效办理上述问题。
在液冷做事器中，传热效率常日用对流换热系数来衡量，这一系数受到流体性子、流动条件和表面条件等多种成分的影响。
与风冷比较，液冷紧张考虑了流体的性子。
从水和空气的物性参数比拟可以看出，水的密度、比热容和热导率都高于空气，这意味着单位体积的冷却介质可以存储更多的热量，且冷却介质内部分子之间的热量通报速率更快，从而可以减小冷却设备的体积并提高热量通报的速率。
因此，高功率和高热密度的场景都可以采取液冷技能，如做事器、快充、储能等

三，液冷观点股梳理：

1、申菱环境：自主研发多种液冷技能，天枢液冷温控系统已经发展成熟

申菱环境是华为数据中央温控设备的核心供应商，华为是申菱环境的第一大客户，同时为腾讯、阿里巴巴、中国移动等互联网龙头供应数据中央温控设备，公司是东数西算的主要参与者。
公司多年来自主研发多项数据中央液冷技能，以单相、相变浸没液冷、冷板式液冷为核心，构筑申菱天枢系列液冷温控系统。
全体系统由散热冷源、温控单元（ACM-DCU）、智能掌握系统、预制化运送管网组成，为机房IT设备供应节能散热做事。
其具备五大上风特点：1）绿色节能，全国范围内机房PUE皆低于1.15；2）全变频，变频风机及输配调节，保障系统自适应运行；3）高可靠，最不利流量保障与流量分配，无干烧情形；4）高兼容，系统匹配冷板式、浸没式、喷淋式液冷散热系统，适应多种溶液；5）高灵巧，数据中央选址自由，与环境弱干系。
公司数据中央液冷办理方案已运用至中国移动南方基地液冷机房项目中，经第三方威信机构现场测试，各项技能指标均达到设计哀求，得到市场的成功验证。

2、高澜股份：全面拓展液冷办理方案

早期以纯水冷却产品切入数据中央热管理领域，后续全面拓展液冷办理方案。
公司在2015年便进军数据中央热管理领域，基于纯水冷却产品开拓的技能积淀，为数据中央热管理开拓抽屉式水冷、机柜式水冷、集成式风冷源水冷等多种水冷产品，为后续布局数据中央液冷办理方案积累开拓履历。
2020年，公司成立控股子公司高澜创新科技，布局ICT热管理领域，后续自主研发成功冷板式液冷、浸没式液冷及集装箱液冷数据中央三种办理方案，为客户供应液冷核心元器件（包含液冷板、快速接头、管路、多种型号和换热心势的CDU、多功率Tank、多尺寸集装箱、冷却塔等）及整体办理方案做事（包含数据中央设计、设备集成、系统调试、设备运维等）。

3、英维克：精密温控节能办理方案供应商

公司自成立以来便深耕于机房温控节能设备领域，截至目前已经形成CyberMate系列机房专用空调、XRow系列高效列间空调、iFreecooling自然冷却双循环机组、XFlex模块化蒸发冷却系统、Coolinside做事器液冷办理方案等多系列产品，涵盖风冷、水冷、间接蒸发冷、液冷等多种冷却方案。

4、曙光数创：浸没相变液冷领导者

公司紧张现有产品按照技能路径可以分为浸没相变液冷数据中央根本举动步伐产品、冷板液冷数据中央根本举动步伐产品以及模块化数据中央三大类。
公司浸没相变液冷技能具有超强散热效能、可实现超高密度支配和极低PUE特色，供应核心竞争力。
冷板液冷数据中央采取液冷为主、风冷为辅的稠浊冷却模式，降落冷却系统花费，增强做事器可靠性。

5、浪潮信息：全栈布局液冷

2022年浪潮信息发布全栈液冷产品，通用做事器、高密度做事器、整机柜做事器、AI做事器等四大系列均支持冷板式液冷，同时浪潮信息亚洲最大液冷数据中央研发生产基地“天池”正式投产，年产能达到10万台，实现了业界首次冷板式液冷整机柜的大批量交付。

6、佳力争：持续进行液冷技能研发

持续进行数据中央液冷技能研发，助力数据中央向高性能、高能耗、高密度发展。
目前公司正在进行CPU液冷技能的研发，紧张内容包含：液冷系统的集成、冷板式和浸没式系统的优缺陷研究、液冷系统的设计、沸腾换热研究、冷却液冷却研究以及液冷系统运用研究，以覆盖热流密度大于10W/cm²的电子器件。
此外，公司的VRH模块化复合多联制冷机组也在研发中，估量将配套液冷系统进行利用，为中小型数据中央供应高效、可靠、节能、低碳、易于掩护的制冷办理方案。

7、中石科技

公司供应的产品有热模组（尤其是液冷散热模组、高性能VC及热管）、导热垫片、导热硅脂、导热凝胶、导热相变材料、碳纤维导热垫等，目前已向国内外多家企业批量供货。

8、依米康

依米康在互动平台表示，随着数据中央对节能降耗的哀求日益提高，液冷系未来绿色低碳数据中央的主要技能方向。
针对浸没式液冷技能，公司已与主要计策客户联合开拓浸没式液冷产品，估量将于上半年进行产品测试。
但目前此部分收入占比较小，公司也将持续关注液冷技能干系的技能运用和市场机会.

9、中科曙光

公司紧张从事高端打算机、存储、云打算、安全产品的研发及制造，同时大力发展数字根本举动步伐培植、人工智能等业务。

10、中航光电

公司专业从事中高端光、电、流体连接技能与产品的研究与开拓，专业为航空及防务和高端制造供应互连办理方案，自主研发各种连接产品300 多个系列、25 万多个品种。
紧张产品包括电连接器、光器件及光电设备、线缆组件及集成产品、流体器件及液冷设备等。

11、科华数据

2017年，公司在“一体两翼”发展计策的指引下，连续坚持主业，在能基(UPS、高端定制电源、军工电源、电力自动化系统)、云基(云动力、云做事、云安全)和新能源(光伏、储能、微网、售电、电动汽车充电系统)三大业务板块均取得计策性打破。
同时，公司深耕市场，进一步推动能基、云基、新能源三大业务有机领悟，发展出“地铁+光伏”等新的业务模式和整体办理方案，进一步促进公司从设备制造商向整体办理方案和技能做事供应商转型。
报告期内，公司进一步优化组织、强化运营变革，公司运营质量和盈利能力均得到优化。

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